新闻中心

重要事件

西部地区重点水泥市场供给端同样出现好转:1

2020-05-24 04:16 作者:JBO 点击:

  在 2019 年3 月审批通过 14 个月后,2020 年 5 月 17 日,中共中央、国务院印发《关于新时代推进形成新格局的指导意见》,要求加快西部地区建设,重点包括:1)加快包括川藏铁路、沿江高铁等重点工程在内的基础设施建设,2)深入实施生态工程,加速西部地区绿色发展,3)强化开放大通道建设,提高经济开放水平,4)加强相关金融、财税等政策的落实,更好支持大开发预期的主要地方在于鼓励西部地区(特别是广西)积极对接长三角、粤港澳等其他,而国家此时发布意见,既体现了开发西部的意志,也体现了疫情后国家基建托底经济的决心。

  根据我们测算,西部地区目前城镇化率52.9%,低于全国平均 8 个百分点左右,高速公路、铁路密度均不足全国平均的 60%,基建发展空间大。2019 年以来,国家批复西部地区重点项目力度加速,2019/2020 年前 4 月批复重点项目投资额 5423/2213 亿元,相较于 2017-2018 年明显加速,而其中大多数项目为 2019H2 后新开工或规划阶段,测算仅 2019 年后批复(包括此次意见中直接提及的重点项目)每年带来水泥需求 4310 万吨左右(5.4%),能够在未来 3-5 年内较好支撑西部地区需求增长。同时,2020 年以来,西部地区专项债发行加速,2020 年前五月发行额同比翻倍,因此我们认为资金确定性及需求可持续性较强。

  我们认为 2020 年以来,西部地区重点水泥市场供给端同样出现好转:1)宁夏、蒙西地区效仿新疆推动电石渣水泥错峰置换,执行效果显著,当地库存保持50%左右低位,3 月底率先实现涨价,2)贵州地区 2020 年首次从政府层面推动错峰生产,执行较为严格,3 月底以来价格累计上涨 40 元/吨,3)2020 年 4 月广西地区暂停产能置换,有利于中长期内优化供给格局。判断 2020 年,西部地区水泥行业将迎来供需双击,而如果云南地区能够逐步推进错峰生产执行,则供给边际改善的力度将更大。

  预计天山股份2020-2022 年归母净利润18.39/20.59/23.02 亿元,同比增长 12.4%/12.0%/11.8%。给予公司基于市盈率估值法的目标价 15.75 元,首次覆盖给予“买入”评级。根据测算,西部地区水泥不含税价格相对我们基准假设每上升 10 元/吨,则、祁连山、宁夏建材归母净利润相比于我们的基准预测提升 4.8%/8.8%/9.3%,弹性较大。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  财报见光死 阿里暴跌6%!拼多多却火了 股价暴涨近15% 市值超京东!

  56亿元!A股套现王拟再大举减持套现 2800亿市值龙头白马股遇最大考验

  财报见光死 阿里暴跌6%!拼多多却火了 股价暴涨近15% 市值超京东!

  56亿元!A股套现王拟再大举减持套现 2800亿市值龙头白马股遇最大考验

  刚刚!富时罗素纳A权重提至25% 新增两标的股 数百亿增量资金候场 外资最近狂买这些股

  光大集团大动作!近400亿受让汇金持有光大银行全部股份 下一步整体上市?

  今年A股“刷新”两大记录:ST板块从100只增至206只 1元低价股增至114只

  收盘杀入了一万股,试试水温,下星期一大概率要反弹一下,毕竟小安安底部刚启动!这个

  京东或于618赴港上市敲钟,预计6月5日招股,参与认购领“送股送现金”好礼!

JBO

返回

网站地图

Copyright©JBO    技术支持:华润水泥控股有限公司